导读 单租户净租赁零售和工业部门2016年第一季度的上限率分别达到6 18%和7 10%的历史新低。在同一时间段内，办公室部门的上限率增加了20个基点，

单租户净租赁零售和工业部门2016年第一季度的上限率分别达到6.18%和7.10%的历史新低。

在同一时间段内，办公室部门的上限率增加了20个基点，上限为7.20%。由于私人和1031买家的偏好，零售资产的上限利率继续下降，并且以低于净租赁办公室和工业物业的上限率进行交易。私人和1031投资者通常支付低于机构投资者的上限利率，尤其是零售资产。私人和1031买家更熟悉零售租户，与工业或办公室租户相比，更喜欢低价位并了解这些租户的一般商业惯例。

随着净租赁行业的需求持续增长，供应继续受到限制。与上一季度相比，2016年第一季度净租赁行业的整体供应量减少约3%。由于与前几年相比，建筑管道仍然有限，新建筑物的供应仍然较低。1031和私人买家对新建筑物的需求最高，因为它们通常拥有最长的租期。

因此，AutoZone，DaVita和Fresenius租赁的新近建成物业的上限率在第一季度分别压缩了40,50和25个基点。尽管过去一年中10年期国债的波动性很大，但供应有限仍使所有三个行业的资本化率保持在较低水平。

在12月联邦储备银行会议上决定提高关键利率后，10年期国库券跌至2015年2月以来的最低点。从那时起，10年期国债收益率呈上升趋势，但仍高于突然增长在美联储决定在2015年12月加息之前。

由于该资产类别的投资者需求和分配资本仍然强劲，预计净租赁市场将在2016年保持活跃。随着10年期国债的波动影响资本市场，投资者将监控资本市场并相应调整其出价。1031和私人投资者受融资市场波动的影响要小于机构投资者。这可以归因于他们在融资时接受较低的回报或由于他们的1031时间和税务后果而导致所有现金关闭。